基石资本声称影视投资实行双GP模式、“包段投资”,具体该如何解读?

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影视基金,创新双GP模式

基石资本旗下的其石基金,由基石资本和其欣然影视共同投资成立,规模为1亿元,双方各占50%的股份,后者主要是以其制作的影片作为出资。

其欣然影视文化传播有限公司成立于1998年,目前主要从事影视剧、动漫的投资和开发,旗下有著名编导李蔷、导演许鞍华、演员赵薇等团队阵容。

据悉,该基金投资对象定位于小制作的文艺片和动画片,目前已经投资8部电影。今年上映了《神秘世界历险记2》与《黄金时代》。明年也会有两部上映,其中根据漫画改编的动画片《疯了!桂宝》已经进入前期制作阶段。

基石资本管理合伙人陈延立告诉理财周报记者,“其欣然在之前拍《黄石的孩子》时,引进了国外的保险公司基金,保险公司要控制你目前的进度,把不透明的变成透明、规范的模式,让流程和资金变得可预期、可控,实现企业化运作,形成一种电影产业的模式,让基金投资结果变得可以预期。”

与其他机构直接投资于电影或者如博纳等直接投资于制作公司所不同,其石基金所实行的双GP模式实际上走的是一条中间路线。

该基金的主要负责人邵俊称,“电影完全是2C业务,宣传再多、再好,观众不买单、不捧场也没法保证票房,而且电影要审核,但是过于中规中矩的话电影的可看性会比较低,从而影响票房,这正是矛盾之处,更需要专业人士的意见。”

因此采取这种双GP的模式,其欣然负责影视制作,基石资本负责资金运作,这种双赢的合作方式有利于艺术和金融资本的结合。

据陈延立介绍,“我们的原则是,首先尽量不亏钱,第二还能挣点钱。近两年电影行业总体收入增长速度保持在20%左右,但我们也意识到风险较大,因此基金投资规模不是很大,并且通过一些核心资源控制风险,锁定一些有知名度的人。”

据了解,目前其石基金平均每部影片的投资规模控制在1000万以内,一般占比在10%左右,而像总投资才1000多万的《神秘世界历险记2》,基石资本占比达50%。“投资的影片比较分散,如果失败也没有什么太大损失。”陈延立表示。

除了双GP模式之外,基石资本还与其欣然公司签订了3年的排他协议,主要是锁定了项目资源,实行“包段投资”。实际上,其石基金早在刚成立时就已经把影片名单列好,不需要再去找项目,这也在一定程度上控制了投资风险。

在投资收益方面,影视投资的收入主要来源于票房收入、政府补贴、广告、海外版权、网络版权、电视台版权等,票房收入占主要部分。“一般来说,片方和院线能拿大概30%,影院有40%,扣除税费和发行方收入,最后剩下的三分之一再由其欣然、投资机构按股权比例分配。”

值得一提的是,基石资本通过投资幸福蓝海而间接对其内部电视剧、电影、院线、发行等业务进行投资,该内部组合也在一定程度上实现了风险互补。此外,和上述的定点投资所不同,幸福蓝海在冲刺A股上市,其投资收益可以通过资本市场的市盈率有一定放大或缩小。

这种模式真的能够有效地控制影视投资风险吗?

阿达犬儒 2014-10-13 10:35
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